【研究报告内容摘要】
本周重点推荐组合1)水泥:受益基建加码的预期,板块确定性进一步增强。在基建复工提速,各地重大项目开工率不断提升的背景下,短期需求复苏是建材各子行业最快,而后续逆周期调节的可能性有望使行业维持全年的高景气度。目前全国重大项目复工潮已经开始,雄安新区、北京是复工最早区域,浙江、江苏、山东等地规模以上企业复工率已超过 70%。建议关注稳健的板块龙头 海螺水泥,与重点复工地区需求复苏相关度较大的 冀东水泥 、华新水泥、万年青;
2)b 端建材:防水行业下游需求对应开工和竣工两端,短期受益基建、地产复工开工,全年来看竣工端需求确定性高,只是延后,但爆发性可能更强。
建议重点关注行业龙头 东方雨虹。 。3)重点跟踪标的中,继续强烈推荐受疫情影响较小,且受益基建板块快速复苏的 苏博特。 。
本周 投资主题 : 多地发布重大项目投资计划,进一步加强基建预期2月 21日,中共中央政治局召开会议,指出疫情防控取得阶段性成效,并开始强调全年经济目标的完成。会议释放了稳增长的明确信号,并且两个“更加”的表述显示逆周期调节政策有望加码。继政治局会议之后,本周各地开始响应,相继推出 2020年重大项目投资计划清单,截至目前总投资额已超过 16万亿元。
当前全国正在加快复工复产,多省市的重大项目和规模以上企业复工率达70-90%。 。此次各地发布的巨额投资计划已为下游需求托底,待全面复工之后,可能出台的逆周期调节政策将进一步刺激需求,基建板块带来的确定性不断加强,逻辑有望贯穿全年。另外值得注意的是,当前国家正值产业结构转型关键时期,相比能源、交通等“老基建”,包含 5g、云计算等科技产业链的“新基建”或将成为重要内容,为建材行业的需求创造新的增量,非金属新材料板块有望受益。
行业重要动态及点评基建方面,截至今日各地累计公布的重大项目投资计划总额超过 16万亿元;
地产方面,市场延续“因城施策”,各省市开始相继出台支持房地产政策,包括土地款可申请延期或分期缴付、放松预售政策等,部分城市明确提及对房地产企业进行信贷支持。随着复工不断提速,建材行业需求爆发时点已近,其中水泥作为确定性最强的品种,本周强势领涨建材板块。
重点公司动态及点评本周建材板块共有 18家上市公司披露 2019年业绩快报,其中 15家实现业绩增长,6家实现归母净利润同比增速超过 50%。截至 2月 29日,建材板块已有 64家上市公司披露业绩预告或业绩快报,15家出现业绩下滑,6家出现亏损,行业整体盈利情况相对较好,且实现增长的企业其业绩驱动因素大多可持续。
风险 提示: :疫情持续时间超出预期的风险;各地复工进度不及预期的风险。

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